随着美国经济实现历史上最长时间的持续扩张，对美国经济是否已进入了一个新纪元的讨论也多起来。如果是的话，它对经济政策和全球经济又意味着什么？ 由于十多年的出色表现，美国许多宏观经济指标似乎已经突破了基于过去50年历史模式的原有 经济规律。例如，历史上，60年代和80年代的经济繁荣或由于高就业引发了通货膨胀，或由于 通货膨胀率与失业率同时上升而结束（图1）。但是，现在伴随着经济繁荣的是通货膨胀率和失业 率的同时改善。与此同时，股票价格的飚升、经常项目赤字的扩大、政府预算出现创记录的盈余、以及居民储蓄率水平之低，都超出了正常范围。 在困惑和惊愕中，经济学家和政策制定者一直为这种没有先例的经济表现寻找解释。悲观者警告 说，美国正在形成资产价格泡沫，这与日本经济陷入这次长达十年之久的衰退之前80年代后期所 面临的情况相似。然而，越来越多的人相信经济的基本变化是提高了劳动生产率和长期的增长潜力 。这种变化导致收入迅速增长、低失业率、合适的通货膨胀率和资本市场的强劲升值同时出现。换 一句话说，美国已进入了所谓的""新经济""时代。比较乐观的分析家甚至预见全球"新经济"时代将要到来。 一、关于"新经济"的争论 "新经济"的倡导者相信增长的全球一体化和迅速的技术创新， 特别是信息技术（IT）革命正深刻地改变着美国经济，使商业行为、企业组织和政府的政策与规章制度正在发生着变化。 自90年代初以来，商品、服务和资本的国际流动已明显加速。例如，贸易在美国GDP中的份 额已由80年代的不到20%增加到了目前的25%；跨越国境的资本流动占GDP的比重已由1 0年前的10%急剧上升到了223%。同时，跨国公司之间的业务联系（设计、生产、市场、销 售等）也更加密切。更重要的是，由于IT革命，信息或知识的流动在全球范围急剧增加。增长的 全球经济一体化也使越来越多的发展中国家和经济转轨国家的经济制度转变为依靠市场配置资源。这种转变反过来又促进了全球经济一体化。 这种增加的国际间联系对美国公司施加了更大的竞争压力，迫使它们改变其商业行为。随着越来 越多的国家加入到世界市场，低成本的竞争者、对美国企业提供低成本商品的供货商迅速增加。结 果是国内市场价格上升的任何信号将引起生产的变化，或者至少是改变的意图，并对价格产生向下的压力。大连销店零售商和汽车制造商是这方面的例子。同时，除了从更有效的资源配置中获……
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