一、期货:让你发大财? 我们正面对着色彩缤纷、瞬息万变的步向市场经济的年代。每天早晨打开窗户,看到的不再是一轮朝 日,而是无数个太阳在闪光。新浪潮时时冲击着你,新事物处处迎接着你。不论你理解不理解、接受不接受,那具有神秘色彩的敛财法,那充满蛊惑力的新行当,已经堂堂正正地走入了人们的生活。进入1992年,中国大地兴起了新一轮改革热潮,伴随着“股票热”、 “房地产热”的同时,是全新的期货业的崛起,期货市场、期货公司如雨后春笋般地建立起来。一种 新说法迅速在社会上流传开来:“十万元是个体户,百万元去开公司,千万元户去炒股,亿万元户 做期货”。一时,期货成了有钱人、发大财的代名词。人们纷纷打听:期货究竟是怎么回事?果真能让人发大财吗了期货,作为一种远期的买卖合约,交易者可从中获得价格差额的收益。如果追溯历史渊源,期货市场 是由古希腊和古罗马的中央交易所演变而来的。但现代意义上的期货市场,则始于18铭年成立的 美国芝加哥期货交易所。在此以前,美国的农业连续迎来了几个丰收年,但当农夫们唱着快乐的乡 村歌曲.驾驭着马车运来玉米、小麦,堆满了芝加哥全城时,他们白白欢喜了一场:由于供量大大 超过需量,农产品的价格直线下跌。就像叶圣陶在《多收了三五一斗》中所写的中国江南农村稻米 丰收农民反而更穷的情形一样。可几个月后,到了春夏之时,青黄不接,这些谷物的价格又扶摇直 上。反差如此之大,令人无奈又令人深思。到了1848年,82个聪敏的芝加哥商人,针对市场 的这种境况,反复磋商筹划,推出一种全新有序的市场交易形式,即买卖双方都在交易场所相聚, 本着公平交易的原则,商定远期合约,买方与卖方以交易时定的价格,确定在半年或一年之后,在 指定地点卖出采进一定数量的谷物,价格随季节和市场变化而上下波动,而当时订_的髯合约”也 可以转让。农夫们只需支付一定的保证金,就可以逃避掉市场的风险,保证谷物的原有价值。这8 2个商人的天才发明,造就了现代期货市场的雏形。那么,农夫们没风险了,市场的风险又转嫁给 谁了呢?这就是舞身而出的只买卖合约的投机者。因为商品期货采取的是支付保证金而不是本金的 方式,保证金一般只是商品价值(本金)的十分之一,微小的价格波动便可产生几倍、几十倍甚至 几百倍的利润巨变,投机者承担这个风险后,即可抓住机会,以小搏大,获取由此带来的高额利润 ,当然,如果预测错了市场行情,投机者就会给自己造成重大亏损。到了10世纪60年代,世界 上第一个规范化的期货市场便在芝加哥诞生了。期货交易市场的商品从农产品很快扩大到畜牧产品 、林产品、纤维、食品、建材、能源,极大地满足了市场经济发展的物质需求.一百多年之后,到 了二十世纪七十年代,外汇期货、利率期货、股票指数期货等金融期货登场,世界期货发展史进入了新的阶段。期货,已经完完全全渗透在经济生活之中.由于期货买卖所需投资少,交易活络,投资回报率高,短期即可获得几十、几百甚至上千倍的收益, 是任何行业都难以比拟的。在发达的国家和地区,参与者已十分普遍。在香港,甚至连一般的家庭妇女也参与炒卖,且都认为比买股票过瘾,赌性更大,是“高智力行业”。短时期内靠做期货暴发的人俯拾皆是— 美国著名的期货交易员盖拉佰,一年就为客户和自己赚进3亿美元,曾创造20分钟内赚进400万美元的奇迹。 1979年到1980年金价暴涨期间,美国商品期货公司期货交易员马库斯,在电视上看到了原苏 联入侵阿富汗的消息,他马上打电话到香港询问情况,发现当地并不知晓即将波及世界的动乱,他 马上买进20万盎司相当子2000张期货合约黄金,10分钟后,消息传来,每盎司黄金价暴涨10美元,马库斯瞬间赚入200万美元.路透社披露,大妙家米高·马加斯在期货市场以3万美元起家,两年赚了8000万美元的利润,另一大炒家理察.丹尼士进入期货交易时只有400美元,后来的最高资产净值超过了两亿美元。“大陆仔”刘梦熊70年代去香港谋生,身无分文进入期货市场,以惊人的应变能力和独特的思维方 式,入行5个月的获利就打破日本最大期货公司的纪录,9个月后,又打破了香港期货业的纪录,被誉为期货市场的“奇才”。既然期货的聚资敛财如此神奇,期货交易成为进入国际贸易市场最便捷、最主要的通道,在经济建设 中能起到平抑风险的作用,那么改革开放后的中国,应不应该进入国际期货市场呢?在没有回答之前,笔者不妨先说一个无奈的故事。1981年1月,上海一家造船厂与前西德的一家航运公司,签订了一项出口货轮的合同,规定的计 价货币是西德币马克。当时,我方先按人民币算出货轮的价格,再换成美元,然后根据当时国际市 场美元对马克的汇率,折算出马克定价。当时一美元折合为2马克。到了1982年,上海造船厂 交货了。此时正值美元升值、马克贬值,1美元折合2.5马克.结果,中方拿到马克再去兑换美 元时,就比原来少了1000万美元。壹仟万美元就这样白白地打了水漂,太令人心痛了。假如我 们懂得期货原理,1981年签合同时,我方先用与货款相同的马克,买成期货美元,到1982年交货时,在期货上赚的钱,就足以相抵这1000万美元。这学费太昂贵了卫中国要发展外向型经济、加入国际社会大循环的行列,必须补上“期货”这一课。 二、神州奔涌期货潮 期货交易一旦在中国市场经济的土壤上确立了合法的地位,便以超常规的速度在各地发展起来。特别 是1992年邓小平南巡讲话发表后,期货业在全国范围内急剧升温。短时间内,就建立了12家 国家级期货市场,已筹建好待批的还有30多家,国家物资部、商业部等投资创立的中国国际期货 有限公司也挂牌营业。与此同时,各地纷纷成立从事期货交易的咨询、经纪公司,经营项目从农副 产品、有色金属、石油发展到金融、外汇、指数型商品,门类日趋齐全,从富有的“大款”到工薪阶层,从大型的国家贸易公司到一些金融机构,都被卷入了期货狂潮之中。1992年12月,全国第一家以期货经纪公司挂牌的万通公司,正式在广州国际金融大厦开业。在 万通公司成立之前,这座大厦里已有几十家半地下的“经纪公司”。到1993年10月,广州正式登记注册的期货经纪公司达61家。上海,1992年10月诞生了润丰商品期货有限公司。顿时,纽约华尔街感受到了上海年轻经纪人的心跳。 海南,1992年正式注册的期货交易所、期货代理公司达30多家,仅在海口国际商业大厦8楼,就同时有猫才国际金融投资公司、福诚投资咨询有限公司等三家期货交易公司。 在南京,期货更是热得烫人,除国家级的南京石油交易所外,仅期货公司在半年内就冒出了8家,它 们分别是自称“华东第一家”的“金中富”、“金港”、“东建”、“东华”、“盛福达”等以及中期南京公司。在深圳、福州、大连、济南、武汉、青岛、苏州、无锡、常州等经济发达的城市,无不看到期货经纪公司的牌子…… 期货经纪公司蜂涌而上,与从事期货代理能获得高额佣金是分不开的。因为在期货交易中,期货公司 及经纪人并不投入资金,而是帮助客户去做,无论客户是赚是赔,只要参与交易,就要付出佣金。 从这个角度来看,期货公司永远是底家。而在这个公司开户的客户的投入资金与交易量,又决定它赢多少。期货交易中的风险,已基本上转嫁给客户了。然而,进入期货公司做客户,并不像到证券公司买股票那样简单,它投入的最低保证金就不能低于10万元人民币.中国的老百姓,尽管手中储存了巨大的 “游资”,但辛辛苦苦攒起来的钱,是不敢轻易投入陌生的期货的;有钱的企业在诱人的期货面前, 也举足不前,赚了好说,砸进去无声无息怎么办?弄不好就背上“挪用公款”的罪名。期货公司要 赚钱,就必须拉进来大量的客户。于是,人们看到在各大城市,期货公司一方面以大量诱惑性、煽动性的话语如“你想月收入五位数吗?”、“年薪一百万己是现实”、“中国的华尔街人”大量招收经纪人;另一方面,一旦经纪人经过短暂的培训上岗后,就必须在一两 个月内拉来客户,否则就被炒鱿鱼。这样,那些本该坐在电脑前分析行情下单买卖的期货经纪人, 只好在企业和富有的个人中间游说,“请”他们拿出钱来开户。客户资金到公司的帐上后,经纪人 或根据客户的指令或全权代理下单,每下一次单,公司和经纪人都相应得到佣金。当然,佣金的大头是归公司的。期货在中国大陆的迅猛发展,其套期保值规避风险与投机的两方面功能,在短时间内淋漓尽致地表现出来了,尽管后者更为火爆,有违中国政府开办期货市场的初衷。 从期货的起源看,其原始功能是规避风险与套期保值。尤其是在现代社会,企业把握得当,在市场上 就一直能稳操胜券。南方有一家工厂,每年要购进几百吨的钢材作为生产原料,在计划经济的年代 里,厂里每月接受上级调拨,无需多操心。钢价放开后,生产成本加大,厂长遂把眼光转向了金属 交易所,当国际市场钢价的价位与他希望的成本相距不远时,他就买进。几个月后,钢价每吨一下 子_L涨了300美元,但由于厂长手中已有了几百吨原价格的期货合约,轻松避开了原料狂涨的风险,节约了十几万美元的资金。去年夏天,湖南一家大型铝材厂与美国D公司恰谈,准备签订一份12月份供应D公司铝材500吨 的合约,但美商预测国际铝材市场价格将会下跌,没有接受8月份定的每吨1700美元的价格。 铝材厂为了使12月份生产的铝材免受损失,便通过上海金属交易矫、·按期货合约的形式卖出了这600吨铝材,价格是每吨1700美元,避免了国际市场降价的后虞。可是,在期货市场尤其是形形色色的期货经纪公司内,像这种套期保值的客户实在太少了。更多的则 是投机者,“买空卖空”赚取差价。短短的一年多时间,大陆就有很多“投机者”成了巨富;当然,破产者也不在少数。广州的曹先生,手头有20多万元的资金,股市的动荡低迷令他不安,当期货在珠江三角洲初兴之时 ,他果断地走出股市,率先进入期货市场。交了20万元的保证金,经纪人便按他的指令炒了起来。他做的是外汇期货,半年间
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