他曾因轻信“内幕消息”而遭遇惨败,又因转向价值投资而获得新生。他也许提供了一个别样的视角:进军股市,是投资,而不应当是投机,也就是———
当国人为股市疯狂,已有15年证券行业从业经验、如今掌控着20亿元资金的私募基金经理但斌,便常被人追问:“你最近买了哪只股票?”
“贵州茅台。”
“前年问你你就这么说,去年也这么说。现在它差不多是最贵的股票了,你怎么还推荐它啊?”
事实上,从2003年买入贵州茅台股票后,但斌不但没有出售,反而持续买入,已有十几倍的收益。他说:“我要像巴菲特那样,做一个长期价值投资者。”
世界“股神”巴菲特,从100美元开始投资,现在已是全球数一数二的富翁。他重仓购买 过10余只股票,然后持有这些股票几十年,从中获取财富数百亿美元。而在中国股市,信奉“长期价值投资”,即使不被视为傻瓜,起码也会被称作“书呆子”。
1993年,但斌进入投资行业。老板给了50万元让他买股票。从2月到9月,股票市值 升到70万元。加上老板一位朋友拿来的钱,连本金带盈利,差不多250万元。这时牛市接近尾 声,但斌听到消息,说深深房有大机会,就投入了所有资金。结果股市大跌,盈利全部回吐。为了弥补损失,但斌不断地做短线,不断亏损,最后只剩下不到90万元本金。
在证券研究所当研究员期间,但斌学会了从行业、企业的角度分析股票,“我的投资习惯在这里第一次得以改变,开始从技术分析转向价值投资。”
2001年之后,但斌已不再听信各种内幕消息。他用分析行业和企业的方法,直接投资在 香港市场上市的内地上市公司,平均赚了四五倍。他更坚定地相信巴菲特的价值投资理念:选最好的、像“王冠上的珍珠”一样的企业投资。
他成了巴菲特的“粉丝”。为了见偶像,但斌购买了巴菲特所拥有的伯克希尔公司的一股股
票,然后去美国参加股东大会。他找寻巴菲特居住的小屋并在门前拍照留念。他拜访巴菲特每周必去的牛排馆,告诉侍者“巴菲特吃什么,我就吃什么”。
“巴菲特的伟大,不在于他赚了多少钱,而在于他很年轻的时候想明白了一个道理:把对世 界和历史发展认识的观点运用到股票投资中去,然后用几十年的时间去坚持。”但斌说。
但“中国 的多数投资者、尤其是个人投资者太不成熟,股票是一种理性投资,而非赌博。”但斌常接到电话,询问“有什么内幕消息”或者“听说大盘要调整,你减仓没有?”
“我会告诉他们,我几天没看大盘了。这不是忽悠他们。与其盯着花花绿绿的大盘,我宁愿多去上市公司做调研。”在过去的几年中,但斌拜访了50多家上市公司。
“我们这个时代充满激情,在活力激情的下面,是浮躁的金钱至上的暗流,就像股市充斥着 题材、概念,背后多的是一锤子买卖的套现。在投资界很多人幻想通过资本运作获得厚利,却不愿意承受经营实业背后的艰辛。”(据《中国青年报》蒋韦华薇/文)
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